Ликвидирует ли Lucid Motors старый сценарий перед банкротством: акции резко падают?
Электрокар-индустрия давно уже знакома с резкими финансовыми колебаниями, однако компания Lucid Motors (обозначение на бирже: LCID) вчера привела инвесторов в состояние исключительного волнения. Проблемы начались после публикации эксклюзивного отчета сайтом electric-vehicles.com — уважаемым блогом новостей электромобилей, где утверждалось, что консультант по реструктуризации AlixPartners направил строгое предупреждение совету директоров Lucid. Согласно отчету, консультант предложил несколько вариантов реструктуризации, включая приватизацию люксовых электрокаров или подачу заявления о банкротстве по главе 11. Хотя Lucid быстро опровергла слухи, сама угроза банкротства вызвала шок среди участников Уолл-стрит.
Реакция фондового рынка была жестокой. В понедельник, 14 июля 2026 года, акции Lucid Group пережили множественные остановки волатильной торговли из-за панического падения котировок. Открывшись днем торгов на отметке $5.54 (≈432 ₽) , цена акций упала более чем на 50%, рухнув до исторического минимума в $2.37 (≈185 ₽) . К закрытию дня объем торгов превысил 100 миллионов акций — почти в пять раз больше среднедневного трехмесячного объема — что помогло поднять цену акций до $4.62 (≈360 ₽) . Сейчас акции торгуются примерно по $4.42 (≈345 ₽) во время предторговых сессий. Резкий спад уничтожил сотни миллионов долларов рыночной стоимости, оставив компанию оцененной всего лишь немногим свыше миллиарда долларов.
Lucid Gravity
Резкое падение показало закономерность, которую опытные наблюдатели автомобильной индустрии видели уже слишком много раз. Финансовые трудности автопроизводителей часто сопровождаются агрессивными публичными опровержениями слухов о реструктуризации или банкротстве, за которыми следуют официальные заявки о банкротстве через несколько недель или месяцев. Отрицая слухи и называя их "полностью ложными", руководство Lucid фактически загнало себя в угол. Если банкротство действительно рассматривалось всерьез, официальная позиция совета директоров лишила компанию возможности действовать гибко, сделав любое будущее заявление о банкротстве крайне неловким и юридически сложным.
Тем не менее, процедура банкротства по главе 11 могла бы оказаться весьма разумной стратегией для страдающего производителя электромобилей. С момента своего запуска Lucid упорно пытается вырваться из замкнутого круга статуса "эксклюзивного производителя автомобилей премиум-класса" в США. Несмотря на огромные инвестиции, спрос американцев на ультра-премиальные электрические автомобили остается низким и устойчиво стабильным. Структурная реорганизация под главой 11 позволила бы компании сократить или вообще прекратить дорогостоящие операции по производству в США. Это дало бы бренду возможность сосредоточиться исключительно на одном рынке, который является ключом к его выживанию: Саудовской Аравии.
Lucid Air Sapphire
Королевский инвестиционный фонд Саудовской Аравии (PIF) является основным акционером Lucid, вложив более 9 миллиардов долларов в компанию с 2018 года. Королевство не только финансирует автомобильную компанию, но также строит второй завод Lucid, известный как AMP-2, прямо на своей территории. В отличие от ситуации в США, где Lucid сталкивается с жесткой конкуренцией и охлаждением спроса на дорогие электромобили, правительство Саудовской Аравии создает благоприятный, защищенный рынок. Полное переориентирование на Ближний Восток путем стратегической реструктуризации могло бы стать лучшим шансом для долгосрочного выживания Lucid.
Когда появились первые слухи, конкуренты вроде Electrek поспешили защитить производителя, используя скептический тон и ставя под сомнение достоверность первоначального отчета. Однако сайт electric-vehicles.com пользуется высоким авторитетом среди инвесторов и долгое время был известен своими точными публикациями новостей об электромобильной промышленности задолго до других изданий.
Интересно отметить, что главный представитель по коммуникациям Lucid, Ник Турок, позже подтвердил, что компания действительно обратилась за помощью к AlixPartners. Хотя Турок настаивал, что фирма занимается исключительно вопросами операционной эффективности и не рекомендовала процедуру банкротства, сам факт подтверждения подчеркивает основные моменты утечки информации.
Lucid Cosmos
Анализ баланса Lucid показывает причину паники инвесторов. Компания утверждает, что располагает достаточными ликвидными средствами для продолжения операций еще как минимум до следующего года. В мире капиталоемких стартапов электрокаров "как минимум до следующего года" означает период продолжительностью от шести до девяти месяцев перед достижением реальной финансовой пропасти. Lucid понес убытки в размере $2.7 (≈210 ₽) млрд в 2025 году, сжигая при этом около $3.8 (≈296 ₽) млрд свободных денежных потоков, выпустив всего 15 800 автомобилей. Продолжающееся кровотечение продолжилось и в первом квартале 2026 года, когда были зафиксированы чистые убытки в размере $1.03 (≈80 ₽) млрд — практически втрое больше убытков аналогичного периода предыдущего года.
Чтобы удержаться на плаву, новый генеральный директор Lucid, Сильвио Наполи, начал энергично сокращать расходы с момента вступления в должность 1 июня. Наполи уже сократил штат сотрудников в США на 18%, устранил позицию главного операционного директора и приостановил производственный план выпуска автомобилей на уровне 25 000–27 000 единиц на 2026 год. Реальная ситуация выглядит мрачно: во втором квартале 2026 года было произведено 4 774 автомобиля, но реально доставлено только 3 953 единицы. Чтобы продолжать работу, компания вынуждена была привлечь $800 (≈62 365 ₽) млн займа от саудовского спонсора 6 июля, после привлечения капитала в размере $1.05 (≈82 ₽) млрд в апреле.
Lucid Cosmos
Lucid утверждает о расчетной валовой ликвидности в размере приблизительно $4.7 (≈366 ₽) млрд, однако запасы наличных денег стремительно уменьшаются. Компания теперь делает ставку на успешный запуск новых моделей, временно приостановив производство флагманского седана Lucid Air и сосредоточив ресурсы на модели Gravity SUV и новой модели среднего класса Cosmos, запланированной на конец 2026 года. Модель Gravity уже сталкивалась с проблемами качества, возникшими на этапе низкого уровня производства начиная с конца 2024 года.
Будут ли новые электромобили спасительными для бренда, прежде чем закончится запас наличных денег, станет многомиллиардным вопросом, на который может ответить первый финансовый отчет Lucid за первое полугодие, ожидаемый 4 августа 2026 года.